• 永续合约：无到期日，通过“资金费率”机制实现价格锚定，适合中长期做空；
• 交割合约：有固定到期日，到期时按结算价盈亏，适合短期波段操作。
  优点：杠杆灵活（通常5-100倍），门槛低（部分交易所支持10美元起交易），流动性充足；
  缺点：需支付“ funding费率”（永续合约）、“交易手续费”，且高杠杆下极易爆仓。

借币卖出（现货做空）

操作方式：在交易所（如Binance、Kraken）借入BTC，立即在现货市场卖出，待价格下跌后买回BTC归还借款，支付利息。
举例：当前BTC价格6万美元，借入1个BTC卖出得6万美元，1个月后BTC跌至5万美元，买回1个BTC花费5万美元，归还借款后盈利1万美元（扣除利息）。
优点：无合约爆仓风险，适合稳健型投资者；
缺点：借币利率较高（年化5%-20%），且需承担“借币困难”（市场极端下跌时可能借不到币）。

期权做空（风险可控策略）

操作方式：通过“看跌期权”（Put Option）做空，买入BTC看跌期权，支付“权利金”，若到期时BTC价格低于行权价，则行权获利；否则权利金归零，亏损有限。
举例：买入1个月后行权价为5万美元的BTC看跌期权，权利金0.1BTC/枚，若到期时BTC跌至4.5万美元，行权获利0.5万美元（扣除0.1BTC权利金成本后，实际盈利约0.4万美元）；若BTC涨至5.5万美元，则权利金归零，亏损0.1BTC。
优点：风险有限（最大亏损为权利金），适合对冲或短期看跌；
缺点：权利金成本较高，且需精准判断价格和时间。

反向ETF/ETN（适合非专业投资者）

操作方式：投资与BTC价格负相关的交易所交易基金（ETF）或交易票据（ETN），如“3x Short Bitcoin Token（BEAR）”等杠杆代币，或传统金融市场的BTC反向ETF（如美国ProShares发行的BITI）。
优点：无需开合约账户，像股票一样交易，适合无杠杆需求的新手；
缺点：管理费高，且杠杆代币存在“衰减效应”（即使BTC价格横盘，杠杆代币也可能因费用下跌）。

CFD差价合约（外汇/券商平台）

操作方式：在传统外汇或券商平台（如IG、Plus500）交易BTC CFD，直接赌BTC价格涨跌，无需实际持有BTC。
优点：可对接传统金融市场，适合已有股票/外汇交易经验的投资者；
缺点：受严格监管，杠杆较低（通常2-20倍），且点差较高。

实操步骤：以交易所合约为例，新手如何做空BTC

以最主流的“交易所永续合约做空”为例，具体操作步骤如下：

选择交易所并完成KYC

优先选择全球头部交易所（如Binance、OKX、Bybit），确保其合规性、流动性和安全性，注册账户并完成“KYC认证”（通常需要身份证+人脸识别），部分交易所可能要求“资产证明”或“风险测评”。

转入保证金账户

做空合约需要缴纳“保证金”（作为抵押），在交易所“资产”页面，将USDT等稳定币转入“合约账户”，作为保证金，若计划用10倍杠杆做空1BTC（当前价格6万美元），需至少准备6000美元USDT保证金（不考虑手续费）。

开立空单（卖出合约）

• 选择合约类型：进入“合约交易”页面，选择“永续合约”，交易对如“BTC/USDT”；
• 设置杠杆：根据风险承受能力选择杠杆（新手建议5-10倍，避免高杠杆）；
• 输入数量：若做空0.1BTC，输入“0.1”，选择“卖出开仓”；
• 确认下单：系统会显示“占用保证金”和“预估爆仓价”，确认后下单。

监控仓位与风险管理

• 爆仓价：若BTC价格上涨至“爆仓价”，保证金将全部亏损，平台会强制平仓（爆仓），可通过设置“止损价”（如6.1万美元）自动平仓，避免无限亏损；
• 盈亏计算：做空盈亏=（开仓价-平仓价）×合约数量-手续费，开仓价6万美元，平仓价5.8万美元，做空0.1BTC，扣除10美元手续费，盈利=（60000-58000）×0.1-10=190美元。

平仓获利或止损

• 盈利平仓：若BTC下跌至目标价位（如5.8万美元），点击“买入平仓”，锁定盈利；
• 止损平仓：若BTC上涨至止损价（如6.1万美元），系统自动平仓，控制亏损。

风险控制：做空BTC的“保命”原则

做空BTC的最大风险是“价格无限上涨”（理论上BTC无上限，做空亏损无上限），因此必须严格风控：

仓位管理：避免满仓操作

即使高杠杆诱惑大,也切忌“满仓做空”，建议单笔仓位不超过总保证金的20%，预留足够保证金应对价格波动，1万美元保证金，单笔做空仓位不超过2000美元（按10倍杠杆，约0.033BTC）。

设置止损：强制平仓防爆仓

止损是做空的生命线！根据支撑位和技术分析设置止损价，避免“越跌越补仓”的赌徒心态，做空时BTC支撑位在6.1万美元，止损价可设在6.15万美元，单笔亏损控制在5%以内。

杠杆控制：高杠杆=双刃剑

杠杆放大收益,也放大亏损，新手建议从5倍杠杆开始，熟悉市场后再逐步调整，若市场出现“逼空行情”（价格暴涨），高杠杆空单可能在几分钟内爆仓。

关注市场情绪与消息面

BTC价格受宏观政策（如美联储加息）、行业动态（如交易所暴雷）、大户持仓等多重因素影响，做空前需关注：

• 技术面：日线/周线阻力位、RSI超买信号（RSI>70可能短期回调）；
• 消息面：监管政策（如美国SEC比特币ETF审批）、链上数据（如大户持仓变化、交易所BTC储备量）。

注意事项：新手常踩的3个坑

1. 不要“抄底做空”：BTC价格可能长期上涨，短期下跌后反弹力度极强，例如2021年5月BTC暴跌至3万美元后，1个月内反弹至6万美元，抄底做空”的投资者遭遇巨亏。
2. 警惕“资金费率陷阱”：